行业政策

　　造纸行业主要受环境保护、淘汰落后产能以及“禁废令”等方面的法律和政策影响；预计2021年，随着环保政策推进以及“禁废令”的全面实施，纸企所面临的环保监管压力将进一步增大。

　　近年来，造纸行业受环境保护、淘汰落后产能以及“禁废令”等方面的法律和政策影响较大。造纸行业是一个高污染高能耗的行业，尤其是废水、废气及固体废物排放量较高。近年来，国家发布的造纸行业发展政策和环保政策等，均对纸制品企业的污染排放标准和资源消耗标准提出更严格的要求，意图推动产业转型升级，向节能化、清洁化方向发展。2020年，《中华人民共和国固体废物污染环境防治法（2020修订）》实施，“限塑令”进一步推行，随着环保政策的持续推进，企业投入更多的资金成本用于升级和改造生产设备以及环保节能设备，对淘汰落后产能、释放市场空间有较为直接的作用。

　　“禁废令”方面，2019年，全国共获废纸进口核定总量1，075万吨，同比大幅减少近40%。2020年以来，政策上仍延续了外废收紧的趋势，截至2020年12月末，全国共核准13批进口废纸名单，全国共获废纸进口核定总量为674.87万吨。2020年全面禁止进口固体废物公告发布，2021年是“禁废令”的落地年，预计废纸短缺的问题短期难以缓解。以箱板纸及瓦楞纸为代表的包装用纸厂商，其主要原材料为废纸浆，“禁废令”将推动其原材料成本上升，而废纸系产品的替代品价格有望推升。

　　行业供需

　　受疫情及行业周期运行影响，2020年上半年造纸行业供需两端均较疲软，三季度后国内传统旺季拉升需求，供给逐步修复；预计2021年，行业需求将处于平稳水平，并较2020年有所改善，随着新增产能放量投产，供给也将有所提升。

需求方面，2020年受疫情及行业周期运行影响，需求一路走低后转为逐步拉升。造纸行业下游销售涉及零售、电商、物流、出版等行业。因疫情防控的需要，2020年1~2月份，各地区各行业基本处于停工停产的状态，造成纸制品需求低迷。进入3月份，国内疫情得到有效控制，复工复产提上日程，造纸行业下游需求的复工进度早于上游原材料的供应行业，加之库存紧张，纸制品出现短暂的供不应求。2020年二季度，各纸制品下游需求总体比较疲软。第三季度以来，伴随海外需求恢复，国内传统旺季拉升需求，造纸行业处于需求回暖，提价落地阶段。

文化纸方面，社会库存5月以来持续回落，随着学校逐步开学、教辅需求回升，需求端持续改善，其中，铜版纸随着党建需求及海内外复工，落地乐观。白卡纸方面，行业竞争格局优化，龙头企业定价权发生变化，第三季度需求拉升，催化纸价上行，短期白卡纸价格仍呈现温和上涨趋势。生活用纸方面，作为必选消费品，生活用纸需求稳健，且居民个人卫生意识提升有望进一步拉动纸巾等生活用纸产品日常使用需求的上升。