“禁废令”方面，2019年，全国共获废纸进口核定总量1，075万吨，同比大幅减少近40%。2020年以来，政策上仍延续了外废收紧的趋势，截至2020年12月末，全国共核准13批进口废纸名单，全国共获废纸进口核定总量为674.87万吨。2020年全面禁止进口固体废物公告发布，2021年是“禁废令”的落地年，预计废纸短缺的问题短期难以缓解。以箱板纸及瓦楞纸为代表的包装用纸厂商，其主要原材料为废纸浆，“禁废令”将推动其原材料成本上升，而废纸系产品的替代品价格有望推升。

　　行业供需

　　受疫情及行业周期运行影响，2020年上半年造纸行业供需两端均较疲软，三季度后国内传统旺季拉升需求，供给逐步修复；预计2021年，行业需求将处于平稳水平，并较2020年有所改善，随着新增产能放量投产，供给也将有所提升。

需求方面，2020年受疫情及行业周期运行影响，需求一路走低后转为逐步拉升。造纸行业下游销售涉及零售、电商、物流、出版等行业。因疫情防控的需要，2020年1~2月份，各地区各行业基本处于停工停产的状态，造成纸制品需求低迷。进入3月份，国内疫情得到有效控制，复工复产提上日程，造纸行业下游需求的复工进度早于上游原材料的供应行业，加之库存紧张，纸制品出现短暂的供不应求。2020年二季度，各纸制品下游需求总体比较疲软。第三季度以来，伴随海外需求恢复，国内传统旺季拉升需求，造纸行业处于需求回暖，提价落地阶段。

文化纸方面，社会库存5月以来持续回落，随着学校逐步开学、教辅需求回升，需求端持续改善，其中，铜版纸随着党建需求及海内外复工，落地乐观。白卡纸方面，行业竞争格局优化，龙头企业定价权发生变化，第三季度需求拉升，催化纸价上行，短期白卡纸价格仍呈现温和上涨趋势。生活用纸方面，作为必选消费品，生活用纸需求稳健，且居民个人卫生意识提升有望进一步拉动纸巾等生活用纸产品日常使用需求的上升。

供给方面，2020年一季度造纸行业面临物资供应紧张、在岗人员短缺、在建工程延长、物流不畅等不利局面，3月份，造纸及纸制品业固定资产投资完成额累计同比下降20.50%。3月下旬以来，生产端逐步恢复正常。据国家统计局最新消息，2020年1至11月，全国机制纸及纸板总产量11，508万吨，同比增长0.50%，2020年以来首次实现累计产量同比增长。

　　产品价格

　　2020年纸制品价格处于波动状态，一季度末出现短期上涨行情后价格下调至低位盘整，进入第三季度后开始逐步上调；预计2021年，随着行业竞争格局改善，建党100周年和“禁废令”推行的额外催化，叠加原材料价格低位运行，纸价有望持续上涨。

产品价格方面，2020年一季度，纸制品产量及需求量同比均有所下降，对消化库存形成一定压力，一季度末价格相应出现一段上涨行情。3月下旬开始，各类纸制品价格有所下调。2020年第二季度，下游需求总体比较疲软，纸品价格均保持在较低位。