自9月底以来，在国家发改委等有关部门的强有力调控下，全国煤炭供需、电厂存煤等情况已经明显好转。特别是10月19日以来，国家发改委密集发布政策通知，对煤炭市场的多个环节进行调控整理，促进过热煤市向理性回归。

煤价阶段性谷底出现？

近期多地煤炭生产商以及港口主动下调煤炭价格，市场降温情绪明显。国家发改委指出，从市场监测情况来看，全国煤炭产量在近期显著增加，北方港口和全国统调电厂存煤快速提升，煤炭供需情况持续好转，煤炭期、现货市场价格均出现明显下降。预计下一步随着供需形势的持续改善，煤炭价格还将加快向合理水平回归。

回望十月上半月，煤价一路飙涨，有钱买不到煤成为普遍现象。下半月开始，在政策以及多方保供稳价的努力下，煤价飞速下滑，贸易商挥泪甩卖。而伴随着全国煤炭市场供需的逐渐好转，以及今冬明春能源供应将面临的挑战，部分市场人士认为本轮煤价下调可能已经接近谷底，这也被认为是11月3日煤炭市场全面反弹的原因之一。

煤矿增保供政策陆续执行中，贸易商及终端暂缓采购；部分产地煤矿价格再降之后，已经进入上级要求的范围内，因而出现止跌企稳。随着煤价接近谷底，电厂、建材和热力等开始抄库补库，以备战即将到来的冬季用煤高峰；随着取暖季的到来，电厂日耗将出现恢复性增长。需求的增加、煤炭供应发力，以及运输的恢复，叠加政策明朗之后，贸易商重返市场，将促进煤炭市场由十月下半月的供需两弱转向供需两旺。目前动力煤价格较历年同期相比仍处于高位，后期还有下行可能。目前，政策调控尚未结束，煤价大幅上涨的可能性不大。

两部门开启煤电机组改造升级

近年来，国内电力行业一直在陆续进行节能降耗工作。本次出台的《实施方案》从多个方面对煤电机组改造升级的基本原则、主要目标，以及方式方法等都进行了介绍，推动煤电机组节能提效升级和清洁化利用、开展煤电机组供热改造，以及加快实施煤电机组灵活性制造和改造等。电网企业的调度能力和可供调度的资源量都将有所提升，同时也对电力系统的安全提供了更多保证。对于国内占比

超七成以上的火电产业来说，整个产业以及规模庞大的存量资产将有更好的出路。